Community Organizations ‘Lend a Hand’ to Victims of Predatory Lending

Predatory lenders. They’re everywhere. With locations in nearly every plaza, and sometimes with one in each corner of a busy intersection, it’s hard to miss the grotesquely advertised buildings.

The “fast cash, no credit check” line is used to lure in vulnerable individuals in desperate need of a temporary loan. The car title loan market continues to grow in Arizona, which is currently the seventh most concentrated market in the country with hundreds of title loan locations in Phoenix alone. Many of these lenders are “conveniently” located in low-income neighborhoods and communities of color.

Prop 200, passed by the people of Arizona in 2008, paved the way for more regulation in the payday loan industry, but unfortunately did not affect the title loan market. While the fight against predatory lenders continues, community organizations are at the forefront ensuring that their victims receive the help that they need.

Local First Arizona member MariSol Federal Credit Union is collaborating with three local nonprofits on a new program that can help Maricopa County residents who are struggling to pay their high-cost loans. “Lend a Hand” was developed by the Arizona Community Foundation, MariSol Federal Credit Union, the Phoenix IDA, and Take Charge America to offer relief to those frustrated with high payments that often end up in the loss of the borrower’s vehicle, and even worse, deficiency balances.

Here’s how the Lend a Hand program works:

  • Interested title loan borrowers can download an application and review eligibility requirements at http://www.takechargeamerica.org/lendahand/.

  • Once the application is submitted, the borrower can schedule a free, confidential credit counseling session with Take Charge America to develop a budget and create an action plan to eliminate debt and save for the future.

  • MariSol Federal Credit Union will review the application for eligibility, and pay off up to $3,000 of the outstanding title loan for qualified applicants. MariSol will then convert the amount paid off into a new lower-interest loan with better repayment terms for borrowers.

  • MariSol will also help borrowers establish a savings account to fund future emergencies, by requiring an initial savings deposit of $25 plus additional $10 savings deposits for every month of the loan.

“The Lend a Hand loan program offers applicants favorable loan terms with zero fees that will make sense for their budgets,” said Robin Romano, CEO of Marisol Federal Credit Union. “Approved borrowers will also gain membership to our credit union and enjoy the benefits and stability that it offers.”   

Local First Arizona’s mission to build a stronger Arizona economy is largely driven by community banking and educating the community about the importance of keeping money local. This is just one example where a community credit union is taking a stand against the unfair practices seen from the title loan and payday loan industries, and helping Arizonans regain their financial independence. We applaud organizations like MariSol Federal Credit Union working to ensure that Arizonans have control of their own wealth and that they understand the importance of investing in our state.

For more information on the Lend a Hand program, call 1-877-822-2410 or visit http://www.takechargeamerica.org/lendahand/.

The Lend a Hand loan program will be offered for a limited time while funding is available.
 

Organizaciones Comunitarias “Dan la Mano” a Victimas de Préstamos Depredadores

Prestamistas depredadores. Están en todos lados. Con ubicaciones en casi cada esquina, y algunas veces con varios establecimientos en una intersección, es difícil de perderse los edificios grotescamente anunciados.

La línea “dinero rápido, sin línea de crédito” es usada para atraer a personas vulnerables desesperadamente en necesidad de préstamos temporales. El mercado de préstamos sobre título de auto continúa creciendo en Arizona, cual es actualmente el séptimo mercado más concentrado en el país, con cientos de ubicaciones en Phoenix. Muchos de estos prestamistas están “convenientemente” ubicados en vecindarios de bajos ingresos y comunidades diversas.

Proposición 200, pasado por los ciudadanos de Arizona en el 2008, pavimento el camino para más reglamento en la industria de préstamos de día de pago, pero desafortunadamente no afectó al mercado de préstamos sobre título de auto. Mientras la pelea contra prestamistas depredadores continúa, organizaciones comunitarias están en el primer plano asegurando que las víctimas reciban la ayuda que necesitan.

MariSol Federal Credit Union, orgulloso miembro de Fuerza Local, está colaborando con tres organizaciones sin fines de lucro en un nuevo programa que ayudará a residentes del Condado de Maricopa quienes estén batallando con de alto interés. “Lend a Hand” fue establecido por Arizona Community Foundation, MariSol Federal Credit Union, Phoenix IDA, y Take Charge America para ofrecer alivio a aquellos frustrados con altos pagos que muchas veces terminan en la pérdida del auto, y hasta un balance de deficiencia.

Así es como funciona el programa:

  • Una vez que la aplicación sea sometida, el prestatario puede programar una sesión gratis y confidencial de asesoramiento de crédito con Take Charge America para desarrollar un presupuesto y crear un plan de acción para eliminar deudas y ahorrar en el futuro.

  • MariSol Federal Credit Union revisará la solicitud para elegibilidad, y pagará hasta $2,000 de la deuda pendiente sobre título de auto para candidatos calificados. MariSol entonces convertirá la cantidad pagada a un nuevo préstamo de bajo interés con mejores términos de pago para los prestatarios.

  • MariSol también ayudará a prestatarios a establecer una cuenta de ahorros para tener una reserva en caso de emergencias, requiriendo un depósito inicial de $25, más $10 adicionales depositados cada mes del préstamo.

“El programa Lend a Hand (Dar la Mano) ofrece términos favorables con cero cargos que tengan sentido para sus presupuestos,” dijo Robin Romano, Directora Ejecutiva de MariSol Federal Credit Union. “Prestatarios aprobados también obtendrán membresía a nuestra unión de crédito y disfrutarán de los beneficios y seguridad que ofrece.”

La misión de Fuerza Local y Local First Arizona de crear una economía fuerte en Arizona es posible en gran parte por bancos comunitarios, y educando la comunidad sobre la importancia de mantener dinero en la economía local. Este es solo un ejemplo donde una unión de crédito comunitaria está tomando una posición firme contra las prácticas injustas hechas por industrias de préstamos sobre títulos de auto y día de pago, y ayudando a Arizonenses a recuperar su independencia financiera. Aplaudimos la iniciativa de organizaciones como MariSol Federal Credit Union al trabajar para asegurar que Arizonenses tengan control de su patrimonio y que entiendan la importancia de invertir en nuestro estado.

Para más información en el programa Lend a Hand, llama 1-877-822-2410 o visita http://www.takechargeamerica.org/lendahand/.

El programa Lend a Hand será ofrecido por tiempo limitado mientras fondos estén disponibles.

Elizabeth LeonComment